Weekly | Cabo de guerra do dinheiro
Seu resumo semanal das notícias mais importantes para seus investimentos.
Seu resumo semanal das notícias mais importantes para seus investimentos:
Expectativas do FED
Desempenho do mercado de ações
Desenvolvimentos comerciais e geopolíticos
Os mercados acionários e de títulos dos EUA se movimentaram horizontalmente na semana passada, provavelmente aguardando a mensagem do comitê aberto do Federal Reserve, acompanhada de um discurso verbal do Presidente Jerome Powell, juntamente com as projeções macroeconômicas do Fed para 2024, em que os participantes do mercado esperam um corte na taxa de política monetária até o final do ano de pelo menos -100 pontos-base para 4,5% (dos atuais 5,5%).
Entretanto, essas expectativas do mercado podem ser prematuras demais, já que o núcleo da inflação ainda está oscilando em torno de 4% e a mudança nas expectativas de inflação está intimamente relacionada aos preços do petróleo. Após a decisão do Fed na tarde de quarta-feira, 13 de dezembro, na manhã de quinta-feira, os bancos centrais da zona do euro (BCE) e do Reino Unido (BOE) apresentarão seus próximos passos em relação à política monetária, provavelmente argumentando, como o Fed, que ainda é prematuro falar sobre cortes nas taxas de juros. Isso está criando um cabo de guerra no mercado de ações, já que estamos encerrando um ano de retornos extraordinários:
Com o Dow acumulando um ganho de +9,4%.
O S&P 500, com +19,9%.
O Nasdaq subiu extraordinários +37,6%, faltando apenas algumas semanas para o final do ano de 2023.
Enquanto isso, enquanto a recuperação do mercado de ações era forjada, a taxa do título do tesouro de 10 anos diminuiu de quase 5% em meados de outubro para 4,12% na última quarta-feira (atualmente em 4,23%), ratificando não apenas um cenário de inflação mais baixa, mas também uma redução das taxas de juros futuras.
No âmbito corporativo:
A empresa de seguros Cigna não conseguiu chegar a um acordo para a compra de sua concorrente Humana, de modo que administrará um programa de recompra de ações de US$10 bilhões. Enquanto isso, no fim de semana, um grupo de investidores fez uma oferta de US$5,8 bilhões para comprar a cadeia de varejo Macy's, já que a empresa não conseguiu se ajustar adequadamente ao modelo em transformação nos últimos anos. Enquanto isso, o vai-e-vem entre Elon Musk, proprietário da plataforma X (antiga Twitter) e CEO da Tesla, e o CEO da Disney, Bob Iger, tornou-se mais presente durante a semana, pois a Disney optou por parar de investir na publicidade da X. No entanto, Musk, em seu tom mais combativo, por meio de sua plataforma, foi mais explícito ao argumentar que a Meta (por meio do Facebook e do Instagram) estava causando mais danos à marca da Disney em decorrência dos algoritmos que vinha usando.
No meio acadêmico:
Os presidentes das universidades de Harvard, MIT e Pensilvânia optaram por se abster, por vários dias, diante do Congresso, em fórum aberto, condenando os movimentos antissemitas que vinham ocorrendo em suas instituições de ensino nos últimos meses. Isso levou a presidente da Penn State, Liz Magill, juntamente com o presidente do conselho da Penn State, Scott Bok, a ter que renunciar, pois as doações de grandes empresários à universidade, em questão de dias, sofreram um revés.
Em meio a isso, o presidente da Ucrânia, Volodymyr Zelensky, fará uma visita aos escritórios do presidente Biden em uma tentativa de desbloquear a ajuda financeira até 2024 para proteger seu país da invasão russa. Enquanto isso, a guerra entre Israel e o Hamas continua inabalável, com o governo israelense atacando a fronteira com o Líbano para impedir a interferência do Hezbollah no norte do país. Além disso, ontem Javier Milei foi nomeado presidente da Argentina, que não apenas anunciou um gabinete reduzido pela metade, mas também deve fazer novos anúncios econômicos e de câmbio hoje.
Na frente macroeconômica:
Conforme mencionado acima, o foco estará no FED, que entrará nessa reunião não apenas conhecendo os dados de emprego de novembro divulgados na última sexta-feira, mas também os dados de inflação a serem divulgados amanhã. As perspectivas são as seguintes: a economia gerou 199 mil novos empregos, superando as expectativas do mercado, a taxa de desemprego diminuiu para 3,7% (de 3,9%), enquanto a inflação salarial permaneceu em 4%.
Os participantes do mercado esperam que a inflação geral diminua marginalmente para 3,1% amanhã (de 3,2%) e que o núcleo da inflação, que exclui os preços de alimentos e energia, permaneça em 4%. Já sabemos que as leituras da inflação PCE do mês passado foram de 3% (de 3,4%) e 3,5% (de 3,7%), respectivamente. Mas aqui está o cabo de guerra do FED: mesmo que haja espaço para reduzir a taxa real em direção a um nível mais neutro, levando a taxa de instância para 4,5%, como esperam os participantes do mercado, por enquanto há indicações consistentes de que o núcleo da inflação permanecerá em 4%. Além disso, a taxa de desemprego caiu novamente e as expectativas dos consumidores se recuperaram, não apenas por causa de um mercado de trabalho mais robusto, mas também por causa da queda no preço do petróleo (e, portanto, da gasolina). Isso está diretamente alinhado com a análise que fizemos em 30 de outubro, chamada "Deslocamento Energético", em que argumentamos que o FED estaria esperando pelo preço do petróleo (e da gasolina). Entretanto, sem que o núcleo e a inflação salarial não tenham caído abaixo de 4%, é improvável que o FED mude de tom ou envie uma mensagem excessivamente pró-cíclica em um ambiente incerto com duas guerras por trás que podem mudar a direção do preço do petróleo em questão de segundos.
Em conclusão, o cabo de guerra sobre a evolução monetária continuará em 2024, com o FED mantendo seu discurso anti-inflacionário em um esforço para ancorar as expectativas de longo prazo e não depender estritamente da evolução do preço do petróleo para gerenciar a política monetária. Para aqueles de nós que comemoram o Hanukkah, que este seja um ano repleto de luz e bênçãos.
Esta Semana
Segunda-feira (11 de dezembro)
Relatórios trimestrais
Oracle Corporation
Caseys General Stores, Inc.
Korea Electric Power Corporation
Blue Bird Corporation
Value Line, Inc.
Relatórios econômicos
Relatório de Expectativas de Inflação do Consumidor
Terça-feira (12 de dezembro)
Relatórios trimestrais
BHP Group Limited
Johnson Controls International plc
SatixFy Communications Ltd.
Chindata Group Holdings Limited
Mesoblast Limited
Relatórios econômicos
Relatório mensal de variação da taxa de inflação
Relatório anual de variação da taxa de inflação
Relatório mensal de variação da taxa básica de inflação
Relatório de variação anual da taxa básica de inflação
Quarta-feira (13 de dezembro)
Relatórios trimestrais
Adobe Inc.
Nordson Corporation
SK Telecom Co., Ltd.
ABM Industries Incorporated
Photronics, Inc.
Relatórios econômicos
Relatório do Índice de Preços ao Produtor
Decisão de política monetária do Fed
Projeções econômicas do Federal Open Market Committee
Quinta-feira (14 de dezembro)
Relatórios trimestrais
Costco Wholesale Corporation
Lennar Corporation
Jabil Inc.
Manchester United Ltd.
Azul S.A.
Relatórios econômicos
Relatório de vendas do setor de varejo
Sexta-feira (15 de dezembro)
Relatórios trimestrais
Darden Restaurants, Inc.
Daily Journal Corp.
Gencor Industries Inc.
PhenixFIN Corporation
MIRA Pharmaceuticals, Inc.
Relatórios econômicos
Relatório do Índice de Manufatura Empire State de NY
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