Nvidia, las tasas y el petróleo marcan el rumbo de los mercados
¿Qué tiene que ver el precio del petróleo con las acciones de tecnología? Más de lo que parece, y esta semana se va a notar. Nvidia, la inflación y la Reserva Federal llegan casi al mismo tiempo. Aquí te contamos qué mirar en cada una.
Wall Street cerró la semana pasada con pérdidas después de varias semanas de fortaleza. El S&P 500 cayó alrededor de 1,4%, mientras que el Nasdaq retrocedió cerca de 2,1% y el Dow Jones perdió aproximadamente 0,9%. Aunque los principales índices recuperaron parte del terreno el viernes, el balance semanal terminó siendo negativo.
La presión llegó principalmente desde tres frentes: el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro, la caída de las acciones relacionadas con semiconductores e inteligencia artificial y el repunte del petróleo ante las tensiones geopolíticas.
Los rendimientos de los bonos vuelven a preocupar
Uno de los movimientos más relevantes de la semana ocurrió en el mercado de deuda estadounidense.
El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años alcanzó niveles no vistos desde 2007, mientras que el rendimiento del bono a 10 años también se mantuvo elevado. El aumento de las tasas de largo plazo está generando presión sobre las acciones porque incrementa el costo del financiamiento y reduce el atractivo relativo de algunas inversiones de mayor riesgo.
Esto es especialmente importante para las compañías de crecimiento y tecnología. Cuando los rendimientos aumentan, las ganancias que una empresa espera generar en el futuro tienen un menor valor presente, lo que puede presionar sus valoraciones.
Por eso, durante esta etapa del mercado, las tasas de interés pueden ser tan importantes como los propios resultados empresariales.
La inteligencia artificial llega a una semana clave
La inteligencia artificial continúa siendo uno de los principales motores del mercado, pero esta semana los inversionistas tendrán una prueba importante.
Nvidia publicará sus resultados trimestrales el miércoles 26 de agosto. La compañía se ha convertido en uno de los principales indicadores de la demanda relacionada con inteligencia artificial, por lo que sus resultados y, especialmente, sus previsiones para los próximos trimestres podrían tener impacto mucho más allá de su propia acción.
El mercado espera un crecimiento muy elevado, lo que significa que unos buenos resultados podrían no ser suficientes. Los inversionistas también querrán comprobar que la demanda de chips y de infraestructura para inteligencia artificial continúa creciendo a un ritmo capaz de justificar las enormes inversiones que están realizando las grandes compañías tecnológicas.
La semana pasada, el índice de semiconductores de Filadelfia cayó aproximadamente 5%, una señal de que el mercado está comenzando a exigir más evidencia sobre la sostenibilidad del ciclo de inversión en IA.
El petróleo vuelve a añadir presión
El petróleo también fue uno de los protagonistas de la semana.
El precio del crudo estadounidense subió más de 6% durante la semana, impulsado principalmente por las tensiones geopolíticas y la incertidumbre relacionada con Irán y Medio Oriente.
Para los mercados, un petróleo más caro representa un riesgo porque puede aumentar los costos de transporte, energía y producción. Si ese incremento termina trasladándose a los consumidores, podría dificultar la reducción de la inflación.
Esto genera una combinación complicada para la Reserva Federal:
Petróleo más caro → mayor presión inflacionaria → menos espacio para reducir las tasas.
Y unas tasas más altas durante más tiempo pueden ejercer presión sobre las valoraciones de las acciones.
Esta semana también será importante para la Reserva Federal
El otro gran evento de la semana será el simposio de Jackson Hole, que comienza el jueves.
El viernes, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, realizó uno de sus discursos más importantes desde que asumió el cargo. Los inversionistas estarán atentos a cualquier señal sobre cómo evalúa la inflación, el crecimiento económico y la futura trayectoria de las tasas de interés.
Antes de ese discurso también se conocerán nuevos datos económicos, incluido el índice de precios PCE, uno de los indicadores de inflación más importantes para la Fed. Los datos podrían influir en las expectativas del mercado sobre las próximas decisiones de política monetaria.
El mercado entra en una semana de muchas señales
Lo interesante de esta semana es que varios factores importantes llegarán prácticamente al mismo tiempo.
Por un lado, Nvidia ofrecerá una nueva señal sobre la fortaleza del ciclo de inteligencia artificial.
Por otro lado, el PCE ayudará a determinar cómo está evolucionando la inflación.
Y finalmente, Jackson Hole podría ofrecer pistas sobre la visión de la Reserva Federal respecto a las tasas.
Al mismo tiempo, los inversionistas seguirán observando los rendimientos de los bonos y el precio del petróleo.
Esto significa que un dato positivo en un área podría verse compensado por una señal negativa en otra. Por ejemplo, unos resultados extraordinarios de Nvidia podrían impulsar al Nasdaq, pero un aumento inesperado de la inflación podría volver a presionar las tasas y limitar ese avance.
¿Qué observará Wall Street esta semana?
Los principales puntos de atención serán:
Resultados de Nvidia: crecimiento de ingresos, demanda de chips y previsiones para los próximos trimestres.
Inflación PCE de Estados Unidos: una referencia clave para las expectativas sobre las tasas.
Jackson Hole: especialmente el discurso de Kevin Warsh el viernes.
Rendimientos de los bonos del Tesoro: su evolución seguirá siendo fundamental para las acciones de crecimiento.
Precio del petróleo: cualquier nuevo aumento podría complicar el panorama inflacionario.
Acciones tecnológicas y de semiconductores: serán especialmente sensibles a los resultados de Nvidia y a las tasas.
Después de una semana negativa para Wall Street, los inversionistas llegan a una de las semanas más importantes del mes con varias preguntas abiertas.
La inteligencia artificial continúa ofreciendo un fuerte impulso a los mercados, pero las valoraciones son elevadas y las expectativas también. Al mismo tiempo, el aumento de los rendimientos de los bonos y el petróleo más caro están creando nuevos riesgos para la inflación y las tasas de interés.
Nvidia, los datos de inflación y las señales de la Reserva Federal podrían determinar si el mercado recupera el impulso perdido o si la volatilidad continúa durante las próximas semanas.
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Fuentes: Bloomberg, Reuters Energy, CNBC Markets, ISM Manufacturing Report