WEEKLY | ANOMALIAS DO MERCADO
Seu resumo semanal das notícias mais importantes para seus investimentos.
Na semana passada, o índice de ações Dow fechou acima de 40.000 mil pontos pela primeira vez em sua história, acumulando um retorno de +6,1% no acumulado do ano. Por sua vez, seus pares, o S&P 500 e o Nasdaq, fecharam muito próximos dos máximos históricos, acumulando retornos de +11,2%, respectivamente, enquanto os rendimentos soberanos de 2 e 10 anos diminuíram para 4,84% e 4,42%, respectivamente. Isso preparou o terreno para que os participantes do mercado acreditassem que poderia haver dois cortes na taxa de juros da política monetária no restante do ano, de 25 pontos-base cada, a partir do nível atual de 5,5%, já que os dados de inflação do mês passado ficaram ligeiramente abaixo das expectativas de inflação, o que discutiremos em mais detalhes a seguir. Por sua vez, a semana registrou duas anomalias no mercado, começando com uma alta nos preços de ações como AMC e Gamestop, cujos retornos semanais foram extraordinariamente altos, acima de +150%, acompanhada por uma bizarra alta semanal de +9% no preço do cobre e, com isso, +30,6% no acumulado do ano, fechando a semana em US$ 5,08 por libra. Essas altas, as das ações e do preço do cobre, são atribuídas a um "short squeeze", em que a demanda por instrumentos forçou aqueles que tinham posições vendidas a encerrar as perdas comprando esses instrumentos e elevando o preço deles acentuadamente.
Nesta semana, o foco será uma série de discursos de vários representantes do Federal Reserve (FED), a divulgação, no meio da semana, da ata da última reunião do FED e a divulgação das expectativas oficiais de inflação da Universidade de Michigan e dos dados do termômetro do consumidor para encerrar a semana. Isso dá lugar ao fim de semana prolongado, já que na segunda-feira seguinte, 27 de maio, é o Memorial Day, o início oficial da temporada de verão nos EUA. Nesse meio tempo, outras empresas do setor de varejo apresentarão relatórios, incluindo Lowe's, Macy's, Ross Stores Target e TJX, acompanhadas por empresas de tecnologia, onde o foco estará nos resultados da Nvidia, uma das empresas que mais se beneficiou da demanda insaciável por tudo o que é inteligência artificial. Por sua vez, nas próximas horas, será conhecido se a Tesla poderá compensar seu CEO, Elon Musk, com os US$ 55 bilhões acordados em 2018 em compensação, caso os acionistas decidam ratificar o acordo. Em 2018, quando a capitalização de mercado da empresa estava em US$ 59 bilhões, o conselho impôs uma série de metas escalonadas que dependiam das métricas de vendas e margem, com a capitalização de mercado melhorada atingindo US$ 650 bilhões, algo que aconteceu apesar do ceticismo na época. No entanto, um tribunal determinou que o pagamento dos executivos era excessivo e havia sido imposto por um conselho tendencioso, o que os atuais acionistas agora terão que ratificar por meio de votação. Se receber o bônus, Musk terá pago a compra da X (twitter) com facilidade.
Vamos começar com as anomalias do mercado, pois na última segunda-feira, os preços das ações da AMC e da Gamestop voltaram à mesma alta dos anos de pandemia, quando um grupo maciço de investidores de varejo saiu para comprar essas ações, forçando todos aqueles que haviam assumido posições vendidas, esperando que o preço das ações despencasse, a sair e comprar essas ações em massa, fazendo com que o preço se recuperasse de forma extraordinária. Estima-se que a perda de alguns fundos a descoberto na semana anterior teria chegado a US$ 1 bilhão, gerando alguma falência futura, como aconteceu no início de 2021.
Esse "short squeeze" ocorreu depois que Keith Gill (também conhecido como Roaring Kitty na mídia social) reativou sua conta X na noite de domingo, dando a entender que era um bom momento para comprar esses papéis. Essa anomalia já havia sido estudada e investigada pelos órgãos reguladores para evitar que ocorresse novamente, mas na semana anterior ela ocorreu com bastante facilidade, gerando uma debandada de compras. Mas não foi apenas o mundo das ações, o preço do cobre teve um salto discricionário devido a um "short squeeze", fazendo com que subisse +9,3% na semana, ultrapassando o limite de US$ 5 por libra. Para alguns, essa debandada do metal vermelho foi desencadeada, em parte, pela imposição de tarifas mais altas pelo governo dos EUA sobre produtos chineses, incluindo veículos elétricos (100%), alumínio e aço (25%), painéis solares (50%) e uma série de outros produtos que entrarão em vigor entre 2025 e 2026.
Na frente macroeconômica, a inflação geral fechou o mês em 3,4% (de 3,5%), enquanto o núcleo da leitura ficou em 3,6% (de 3,8%), dando aos participantes do mercado o incentivo de que, pelo menos, a inflação permaneça no lado negativo. No intervalo, o presidente do Fed, Jerome Powell, argumentou o seguinte:
Eu disse que não acho provável, com base nos dados que temos, que a próxima medida que tomaremos será um aumento da taxa de juros, ... Não esperávamos que esse fosse um caminho fácil, mas esses [dados de inflação do primeiro trimestre] foram mais altos do que acho que qualquer um esperava, precisaremos ser pacientes e deixar que a política restritiva faça seu trabalho. Teremos que ver como os dados de inflação serão divulgados.
Palavras que serão repetidas na ata da próxima quarta-feira.
Finalmente, na frente geopolítica, os líderes da China (Xi Jinping) e da Rússia (Vladimir Putin) realizaram uma reunião bilateral na qual assinaram acordos de colaboração comercial diante da imposição de novas tarifas pelo governo Biden. Enquanto isso, o presidente do Irã, Ebrahim Raisi, juntamente com outros líderes políticos, morreu em um acidente de avião ontem, durante o mau tempo que afetou a região. Finalmente, em 2 de junho, a eleição presidencial do México entre Claudia Sheinbaum, representando o governo, e Xóchitl Gálvez, representando a oposição, está chegando à reta final.
Concluindo, à medida que os índices de ações sobem gradualmente com a suposição de que a inflação está diminuindo e que o Fed poderá agir reduzindo as taxas de juros, as anomalias do mercado estão sendo registradas não apenas nos cantos do mercado de ações dos EUA, mas em todo o espectro de commodities agrícolas, energia e metais.
ESTA SEMANA
Segunda-feira (20 de maio)
Relatórios trimestrais
Palo Alto Networks, Inc.
Mizuho Financial Group, Inc.
Keysight Technologies Inc.
Li Auto Inc.
Trip.com Group Limited
Zoom Video Communications, Inc.
Relatórios econômicos
Discurso do Presidente da EDF Atlanta, Raphael Bostic
Discurso do vice-presidente do Conselho de Supervisão do Fed, Michael Barr
Discurso do governador do Fed, Christopher Waller
Terça-feira (21 de maio)
Relatórios trimestrais
Lowe's Companies, Inc.
AutoZone, Inc.
James Hardie Industries plc.
Toll Brothers, Inc.
Full Truck Alliance Co. Ltd.
Relatórios econômicos
Discurso do Governador do Fed Christopher Waller
Discurso do Presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic
Discurso do governador do Fed, Christopher Waller
Relatório sobre a mudança anual no relatório Red Book
Quarta-feira (22 de maio)
Relatórios trimestrais
NVIDIA Corporation
PDD Holdings Inc.
TJX Companies, Inc. (The)
Target Corporation
Analog Devices, Inc.
Snowflake Inc.
Relatórios econômicos
Relatório de vendas de imóveis residenciais
Relatório de variação mensal de vendas de casas
Relatório de atas do Comitê Federal de Mercado Aberto
Quinta-feira (23 de maio)
Relatórios trimestrais
Intuit Inc.
Toronto Dominion Bank (The)
Medtronic plc
Workday, Inc.
NetEase, Inc.
Relatórios econômicos
Relatório do índice de atividade do Fed de Chicago
Relatório de pedidos iniciais de auxílio-desemprego
Relatório de licenças de construção
Sexta-feira (24 de maio)
Relatórios trimestrais
Booz Allen Hamilton Holding Corporation.
Diana Shipping inc.
Mesa Laboratories, Inc.
Hibbett, Inc.
Buckle, Inc. (The)
Relatórios econômicos
Relatório mensal de alteração de pedidos de produtos não perecíveis
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