WEEKLY | RECUPERAÇÃO TÉCNICA

Seu resumo semanal das notícias mais importantes para seus investimentos.

Depois que na primeira quinzena de abril os principais índices de ações ficaram instáveis com o entendimento de que o Federal Reserve (FED) teria de enfrentar maiores pressões inflacionárias no segundo trimestre do ano, os participantes do mercado aproveitaram o desconto no mercado de ações na semana anterior para recarregar suas carteiras de investimento com ações, registrando uma recuperação técnica, com o Dow retornando +0,7%, o S&P 500 subindo +2,7% e o Nasdaq +4,2%. Até o momento, o retorno acumulado no ano dos três índices é de +1,5%, +6,9% e +6,1%, respectivamente, em um ambiente em que a taxa soberana de 10 anos subiu para 4,67% (+79 pontos-base em 2024). Nesse meio tempo, os resultados das empresas do S&P 500 continuam a apresentar vendas e lucros melhores do que o esperado, com empresas como a Alphabet (Google) anunciando o primeiro pagamento de dividendos de sua história, acompanhado de um programa de recompra de ações de US$ 70 bilhões. Enquanto isso, a Tesla anunciou no fim de semana que havia chegado a um acordo com o Baidu da China para expandir seu serviço de direção autônoma na China, aumentando o preço de suas ações no pré-mercado depois que a empresa de Elon Musk anunciou que produzirá carros mais acessíveis nos próximos anos. 

Nesta semana, o foco estará nos três eventos a seguir: 

1. O FED estará ditando a política monetária na quarta-feira com uma posterior intervenção verbal de seu presidente, Jerome Powell, onde a pauta será a inflação que hoje tem três fontes: a) Salário; b) Energia e nesta semana acrescenta c) Alimentos - tema que abordaremos com mais detalhes a seguir. 

2. Os dados de emprego para o mês de abril serão divulgados na sexta-feira, onde se estima que a economia teria gerado 225 mil novos empregos, com a taxa de desemprego em 3,8% e a inflação salarial oscilando em torno de 4,1%.

3. Os resultados trimestrais de empresas como AMD, Amazon, Apple, Coca Cola, Expedia, Mastercard, McDonald's, Paypal e Starbucks, entre muitas outras, nos darão uma visão geral da demanda doméstica e global em um ambiente em que o dólar se valorizou consideravelmente nas últimas semanas, tendo um impacto direto sobre suas vendas. 

Vamos começar com os dados de inflação divulgados na semana passada, com o PCE básico em 2,7% (acima dos 2,5%) ficando acima das expectativas do mercado, enquanto o núcleo, que exclui os preços de alimentos e energia, ficou em 2,8%, inalterado e também acima das expectativas do mercado. É nesse ambiente que o FED não poderá reduzir a taxa de juros pelo menos nas duas próximas reuniões de política econômica, já que a inflação salarial permanece acima de 4%, o preço médio da gasolina está subindo por várias semanas consecutivas, chegando a US$ 3,79 o galão, e o preço do trigo saltou +10% na semana passada, deixando-o quase no mesmo nível de 12 meses atrás. Assim, o FED agora tem três problemas inflacionários que se formaram e alguns deles estão fora de seu controle. No meio disso, a economia tem se expandido a mais de 4%, de acordo com as estimativas do FED de Atlanta por meio de seu modelo GDPNow, devido à demanda doméstica robusta que continua a usar suas economias para continuar consumindo sem que as altas taxas de juros tenham o impacto desejado.

Foi nesse ambiente que o CEO do JP Morgan Chase, Jamie Dimon, em uma entrevista exclusiva ao The Wall Street Journal, argumentou que não acredita que a economia terá uma aterrissagem suave, já que o forte aperto de liquidez do emissor, juntamente com o aumento do risco geopolítico, poderia gerar turbulências inesperadas em um ambiente em que o governo dos EUA continua a aprovar pacotes fiscais para financiar os conflitos da Ucrânia com a Rússia e os conflitos de Israel com o Hamas em um ano de eleições presidenciais. O que ainda parece otimista em relação à inflação é que as estimativas do mercado apontam para um possível corte na taxa de juros na reunião de política monetária do final de julho, no entanto, isso é improvável se os preços da gasolina e do trigo não derem uma pausa (bastante grande) nas próximas semanas. Espera-se que Powell tenha que ancorar as expectativas de inflação no próximo dia 1º de maio, mudando o discurso que vinha adotando até apenas algumas semanas atrás, já que, se os preços da gasolina nos EUA continuarem a subir, os graus de liberdade com os quais o Fed vem operando podem mudar e, como Dimon mencionou, pode haver uma possibilidade remota de que o Fed tenha até mesmo que avaliar o aumento da taxa eventualmente.  

Na frente corporativa, a reação do mercado entre a Alphabet e a Meta foi mista, já que a Alphabet anunciou dividendos e uma enorme recompra de ações de US$ 70 bilhões de suas próprias ações, adotando assim medidas semelhantes às da Apple há mais de uma década (em 2012). Isso em um ambiente em que os anúncios da Alphabet e da Microsoft para expandir seus programas de inteligência artificial foram bem recebidos, enquanto o programa de US$ 10 bilhões anunciado pela Meta teve uma reação oposta, fazendo com que o preço de suas ações reagisse de forma exagerada. Esta semana será a vez da Amazon e da Apple e, em seguida, todos estarão esperando pela Nvidia, cujo preço das ações se recuperou +15% durante a semana. 

Concluindo, a recuperação técnica do mercado de ações pode ter algum apoio, no entanto, as possíveis pressões inflacionárias com três fontes claras marcarão o discurso do presidente do FED e todos nós estamos aguardando os anúncios a serem feitos pelo lendário Warren Buffett no sábado seguinte na convenção anual da Berkshire Hathaway em Omaha Nebraska, desta vez com um grande ausente, seu parceiro Charlie Munger.  

ESTA SEMANA 

Segunda-feira (29 de abril)

Relatórios trimestrais

• Domino's Pizza Inc

• Everest Group, Ltd.

• Logitech International S.A.

• Yum China Holdings, Inc.

• Paramount Global

Relatórios econômicos

• Relatório do Índice de Manufatura de Dallas do FED

Terça-feira (30 de abril)

Relatórios trimestrais

• Amazon.com, Inc.

• Eli Lilly and Company

• Coca-Cola Company (The)

• Advanced Micro Devices, Inc.

• McDonald's Corporation

• Starbucks Corporation

Relatórios econômicos

• Relatório de variação trimestral do índice de custo do emprego - Benefícios

• Índice de Custo de Emprego - Relatório de Variação Trimestral de Salários

• Employment Cost Index - Índice de Custo de Emprego - Relatório de Variação Trimestral de Salários

Quarta-feira (01 de maio)

Relatórios trimestrais

• Mastercard Incorporated

• QUALCOMM Incorporated

• CVS Health Corporation

• Automatic Data Processing, Inc.

• Pfizer, Inc.

Relatórios econômicos

• Relatório do Índice de Gerentes de Compras de Manufatura ISM

• Relatório JOLTs sobre vagas de emprego

• Decisão de Política Monetária do Fed

• Conferência de imprensa sobre a nova política monetária do FED

Quinta-feira (02 de maio)

Relatórios trimestrais

• Apple Inc.

• Novo Nordisk A/S

• Shell PLC

• Linde plc

• ConocoPhillips

• Amgen Inc.

Relatórios econômicos

• Relatório da balança comercial

• Relatório de importações

• Relatório de exportação

Sexta-feira (03 de maio)

Relatórios trimestrais

• Berkshire Hathaway Inc.

• Hershey Company (The)

• TC Energy Corporation

• Magna International, Inc.

• XPO, Inc.

Relatórios econômicos

• Relatório de folhas de pagamento não agrícolas

• Relatório sobre a taxa de desemprego

• Índice de gerentes de compras de serviços, relatório ISM

Agora você tem mais informações sobre seus investimentos. Até a próxima semana com mais notícias.

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